“新常态”下的中国私募股权投资

2015-11-03 15:39



       中国经济在历经30多年的高速发展后已经步入增速换挡、结构调整的“新常态”。在“新常态”下,中国政府积极推进内需消费和服务为主导的经济结构转型、降低资本市场准入门槛、倡导创新和创业,力图宽松宏观经济与鼓励企业发展,令中国经济转型为“创新驱动成长模式”。可以预期,中国私募股权投资行业将对“调整经济结构、产业整合升级、体制转型和消费升级、技术创新和创业”等起到重要推动作用。

  私募股权投资涵盖企业首次公开发行(IPO)前各阶段的权益投资,即对处于种子期、初创期、发展期、扩展期、成熟期和Pre-IPO各个时期企业所进行的投资,以及上市后的私募投资(如Private Investment In Public Equity,PIPE)等。私募股权投资机构除了为被投企业提供资金外,还为其提供人才与资源支持,以丰富的行业经验协助被投企业高速成长。由于投资期限普遍较长,私募股权投资行业的繁荣与宏观经济和标的企业的高成长性密切相关。

  在宏观经济层面,中国以投资与出口为动力、低端制造业为主的传统经济模式亟需转变,而且人口红利优势也随着中国步入老龄化社会而日减。为实现经济的可持续发展,中国政府坚定推进简政放权,对金融服务、媒体、能源、电信、自然资源等行业及外商和民间资本投资的监管与准入政策不断开放,并且在持续保持基础设施投资规模基础上,大力提升内需消费和服务业在经济结构中的比重。

  在标的企业方面,中国正经历的大规模城镇化浪潮与政府所主导的“大众创业、万众创新”正加速催生新的产业格局。以“互联网+”、O2O等概念引领的服务业颠覆式发展,“工业4.0”和“中国制造2025”为蓝图的持续去产能、提效率、促升级的工业变革等使得大量优秀初创企业涌现。私募股权投资机构则是这些企业高速成长的幕后推动者之一。据统计,现阶段私募股权投资最活跃的领域集中在TMT、金融、生物医疗、先进制造等行业,既抓住了产业升级带来的投资机会,又反过来加速推动新兴实业的发展,促进产业升级。

  受政策利好与创业热潮的影响,中国私募股权投资市场在2014年至2015年上半年之间的活跃度与规模均大幅上涨。“新常态”下投资人对未来经济形势平稳发展充满期待,投资人对创新驱动成长模式的乐观预期、技术创新带动的产业升级、逐渐松动的行业管制、不断加速推进的IPO市场化及并购重组、迅猛发展的新三板浪潮等因素,为私募股权投资的“募资、投资、管理、退出”四个环节均创造了积极的条件,中国私募股权投资行业将在中国经济中扮演越来越重要的角色。

来源:投资快报

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