7月26日晚，拼多多登陆纳斯达克，发行价19美元。拼多多开盘涨幅超过了40%，截至周四收盘，拼多多的股价为26.70美元，较发行价上涨40.53%，按收盘价计算，拼多多市值达到295.78亿美元。
不满三岁的拼多多美国上市了
成立于2015年9月，距今未满3岁，与今日头条、快手一样，走“农村包围城市”的道路，靠着团购低价模式迅速抢占三四五线城市，并借助微信小程序分享实现了病毒式增长，在低价获取流量环节中占据绝对优势，号称社交电商第一股的拼多多，于美东时间7月26日在纳斯达克挂牌上市。
为何着急上市
拼多多融资历程表
（数据来源：拼多多招股书、恒大研究院）
据悉D轮融资后，拼多多估值已经达到150亿美元，在当下资本寒冬的背景下，再从一级市场融资已不太可能。“现在上市可能流点血，不上市可能要的是命。”深圳某私募股权投资人士表示。
无论是已上市的优信、小米还是拼多多，他们都有一个共同点就是不赚钱。而对于这类互联网公司来说，并不能用盈利来估值，而是用流量、以用户数量估值，从而摒弃市盈率，因为他们相信这些公司未来一旦盈利，其增长将是指数级的。
一个很好的例子就是亚马逊，但并非所有的公司都能成为亚马逊，至少投资人不会把每个创始人都当作贝佐斯。商人逐利本是天性，如何在不断推高的估值中选择脱身或许才是当务之急，当然，或许腾讯例外。
投资方推动或是其中一个因素，但更直接的原因是储备粮草。
拼多多用户规模虽然还有不少增长空间，但在三四五线城市渗透率已经接近天花板。拼多多在微信生态圈中虽然找不到竞争对手，但玩家越来越多却也是不争事实，腾讯投资的电商平台远不止拼多多一家，未来在一二线主流市场扩张，将不得不与京东、淘宝等电商巨头正面交锋，但这需要巨量的资金来完成。
尽管拼多多目前资金还算充裕，但其对手更加强大，以京东为例，截至2018年3月31日，其现金及现金等价物约352亿元。
详解高速发展关键因素
拼多多和其他高速成长的互联网公司很大的不同是，其高速成长不是靠大规模砸钱。
在黄峥看来，快速成长个人努力的成分大一些，但还要感谢时代。在四五年前，黄峥感受到了PC向移动端的变革，落到用户行为上的变化是大家时刻在上网，但注意力又特别短，用户的碎片化时间被各种各样的新媒体占据，黄峥觉得购物也会变得碎片化。
拼多多在发展过程中有几个关键的阶段，第一个关键阶段是在微信红包普及但微信支付场景有限的背景下，拼多多开始卖水果，借助微信支付获得最开始的推动力。第二个关键阶段是相比于其他创业公司，拼多多在供应链上、在品牌上、在整个商户的迭代上花了很大功夫，比其他同类公司跑得更快。
黄峥表示，拼多多的发展就像是30年前的深圳，是一种热火朝天、生机勃勃、野蛮向上的感觉。
拼多多在成立之后一直低调发展，直到去年年底被媒体曝出日订单量超过京东，才被行业关注。如今，阿里和京东都上线了和拼多多类似的拼团模式，他们和拼多多正面对抗时，拼多多已经成长为市值300亿美元的公司，也有了和电商巨头对抗的底气。
在采访中，黄峥说自己不喜欢消费降级，但对消费升级也不太感冒。
他更愿意讲的消费公平，即让不同地区、不同消费能力的人都能获得自己的消费升级，有自己差异化的选择。
更通俗地说，拼多多是把线下的小商品市场搬到了线上。从拼多多首页来看，销售的商品包含有服饰，家电，日用，家纺，美妆，手机，海淘，充值等众多分类，但是从销量纪录来看，占据拼多多的销量主力的是以日用百货，家纺，服装，以及如手机充电线，充电插头等日用相关的电子数码产品为主。价格通常不超过100元，大多数也是不太知名的品牌。
黄峥说，北京、上海等一线城市的生活水平已经和世界一流国家一流城市相当，当然还可以再升级成用法国进口肥皂、喝依云矿泉水，但这不是拼多多想要的。在此前媒体活动中，拼多多反复提到的词是够用就行。
和阿里京东相比，拼多多在三四线城市的占比更高。虽然黄峥不愿意承认三四线城市用户是拼多多用户的主力，但他很明确地说，拼多多是作为最广大群众的，而不是高级白领，也不会为了迎合某些特定的人群做出改变。
如何摆脱“低质”标签
恒大研究院研究员沈明辉表示，拼多多有两大明显短板：需求端方面，假货横行，恶性营销引起消费者反感，“骗”成为拼多多最大标签；供给端方面，为了打击假货，大额罚款引发商家反抗。
为了摆脱低价低质的标签，拼多多绝大部分广告投入均铺设于一二线城市，2017年和2018年集中赞助13档热门综艺节目，2017年拼多多销售和营销支出13.4亿元，其中广告支出就达8.7亿元，占比64%。
在未来，拼多多与阿里、京东的正面交锋不可避免，虽然拼多多利用低价击中了用户痛点，但“低质”同样也能毁掉未来的增长空间。把握消费者利益与商家利益的平衡，保证产品低价高质，才能在激烈的一线厮杀中形成自己的竞争优势。
综合自证券时报及其他媒体报道
